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自1月25日大盤觸底反彈以來，水泥板塊在兩個月時間，以39.09%的均漲幅排在行業(yè)之首。隨著4月初水泥需求旺季的逐步到來，部分機構(gòu)認(rèn)為價格維持上漲的可能性很大。另外，國家不銹鋼輸送鏈板推出建3000萬保障房的計劃對于該行業(yè)形成重大利好，其對建材的需求不容忽視。受京津地區(qū)水泥價格大幅上調(diào)影響，華北地區(qū)還存在補漲行情。

　　在上周大盤突破盤整之后，水泥板塊整體圓盤給料機表現(xiàn)可圈可點，以6.6%的周漲幅仍然位居行業(yè)之首。

冷礦振動篩　　●華北地區(qū)存在補漲行情

　　中金公司水泥行業(yè)最新研報認(rèn)為，京津地區(qū)計劃4月大幅上調(diào)水泥價格超出預(yù)期，應(yīng)關(guān)注華北補漲行情。同時，華東地方政府鼓勵高耗能企業(yè)主動限產(chǎn)讓電。一方面，華東大部分企業(yè)對“限產(chǎn)保價“意愿較強，適當(dāng)控制產(chǎn)能利用率以控制并提高價格。另一方面，從節(jié)能減排及緩解用電緊張等角度來看，華東地方政巖石破碎機府對水泥等高耗能企業(yè)的主動限產(chǎn)讓電表示支持。可見，在華東地區(qū)，水泥行業(yè)適當(dāng)限產(chǎn)已經(jīng)是政府和企業(yè)的共識。

錘破　　中金公司認(rèn)為，未來兩三周，東部和中部水泥股有望迎來上漲催化劑，即企業(yè)主動限產(chǎn)推升水泥價格。中長期來看，東部水泥因價格上升使得業(yè)績存在不斷超出預(yù)期的可能，西部水泥股因旺盛需求，高盈利和高成長可持續(xù)，業(yè)績確定性更強。建議投資者在配置上東西兼顧。

　　●未來煤倉振打器有超預(yù)期可能

　　長江證券（000783）給予水泥行業(yè)“看好”評級，認(rèn)為從供給端看，鏈條式輸送機增速出現(xiàn)加速下滑的數(shù)據(jù)繼續(xù)符合之前判斷，預(yù)計之后的數(shù)據(jù)仍將出現(xiàn)環(huán)比下滑的趨勢。從產(chǎn)量增速數(shù)據(jù)看，目前行業(yè)已經(jīng)深刻認(rèn)識到限產(chǎn)提價的重要意義，各區(qū)域大中小企業(yè)限產(chǎn)提價的意愿非常強烈，而且各區(qū)域大企業(yè)已經(jīng)形成了價格話語權(quán)，由此帶來的高價格效應(yīng)對業(yè)績增長更加明顯。

　　報告認(rèn)為，隨著季節(jié)轉(zhuǎn)暖和市場需求的啟動，自湖北武漢率先漲價后，上周湖南省價格也出現(xiàn)小幅上揚，北京SZZ自定中心振動篩、天津地區(qū)也將自3月26日起漲價50到100元/噸，各地價格開始重新走高；不過目前市場開始擔(dān)憂二季度房地產(chǎn)開工和宏觀經(jīng)濟增速的下滑，認(rèn)為從供需關(guān)系、行業(yè)格局和估值來看，水泥行業(yè)都要好于其他周期性行業(yè)，未來仍存在超預(yù)期可能。

　　●西部低價股有方形振動篩提升空間

　　長江證券認(rèn)為，新疆地區(qū)完全不受流動性收縮和地產(chǎn)調(diào)移動式皮帶機控政策的影響，是財政轉(zhuǎn)移主陣地，今年景氣度有望持續(xù)超預(yù)期，建議二季度予以重點關(guān)注。

　　還有電磁振打器機構(gòu)表示，目前來看，市場對于西部地區(qū)水泥價格由于產(chǎn)能過快增長而出現(xiàn)松動的擔(dān)憂并沒有出現(xiàn)，在東部水泥持續(xù)受到追捧的同時，低估值的水泥股有提升的空間。

　　山西證券（002500）研報也表示，進入3月中旬以后，從近兩周水泥價格走勢看，水泥需求已經(jīng)有啟動跡象，預(yù)計隨著天氣逐漸好轉(zhuǎn)，水泥價格止跌回穩(wěn)概率大。而旋轉(zhuǎn)篩成本方面，以煤炭為例，無論是煤炭港口價或坑口價，從年初至今均無大變化，進入二季度煤炭需求也將進入淡季，煤炭價格穩(wěn)定也為行業(yè)盈利提供有利條件。

　　ZS系列振蕩篩●后市仍有炒作主題

　　據(jù)了解，保障房今年建1000萬套，明年建1000萬套，“十二五”后三年將建160篩分給料機0萬套。其實，早在2010年12月住建部就發(fā)出《關(guān)于報送城鎮(zhèn)保障性安居工程任務(wù)的通知》，明確提出2011年中國全國保障性安居工程住房建設(shè)規(guī)模將高達1000萬套，相比2010年的580萬套，增長72.4%。

　　對于水泥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)來說，2011年計自定中心振動篩劃新增的420萬套保障房建設(shè)，將會帶動水泥需求約8000萬噸，占水泥總需求的4%。而水泥生產(chǎn)線限批致使今明兩年水泥新增產(chǎn)能較小。可以預(yù)見，2011年—2012年水泥行業(yè)供需良好，從而將對水泥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成新的需求推動力，以推動股價的活躍。

　　水泥股的區(qū)域性很強，運輸成本占總成本的比重很大，這是在選股時必須考慮的。整體來看，華北地區(qū)各大企業(yè)對于今年的需求情況均保持樂觀態(tài)度，認(rèn)為后市無其他特殊情況出現(xiàn)，價格將會穩(wěn)中有升。

　　●收購 擴產(chǎn) 跨區(qū)域整合

　　海螺水泥于1月11日公布10年年報，凈利潤同比增長41.35%，收益2.01元。全國人大代表、海螺水泥（600585）董事長、總經(jīng)理郭文叁曾對媒體表示，“今年計劃再斥資百億進行技術(shù)改造、兼并重組和節(jié)能減排”。

　　在“十一五”之前，海螺水泥一直是國內(nèi)水泥業(yè)龍頭。盡管在過去5年時間里，這家企業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打，但央企中國建材集團依靠兼并重組突然發(fā)力后，行業(yè)龍頭的地位被中國建材“搶”走。這可能是海螺水泥之所以決定斥巨資擴張的內(nèi)在原因。

　　值得注意的是，公司新增產(chǎn)能主要集中在中西部地區(qū)，在該區(qū)域的市場占有率將進一步提高。區(qū)域水泥市場景氣向好，水泥價格有望保持高位運行。公司所處主要市場華東、華南新增產(chǎn)能壓力較小，且基于保障房的建設(shè)會在經(jīng)濟發(fā)達省份先啟動，公司在此輪水泥行業(yè)景氣周期中處于有利地位。水泥價格體系改善，今年噸毛利將上升。

　　2010年,另一支龍頭股江西水泥實現(xiàn)營業(yè)收入38.47億元,同比增長34.26%;營業(yè)利潤3.33億元,同比增長211.24%;歸屬于母公司凈利潤1.53億元,同比增長131.39%;每股收益0.39元；分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金紅利0.8元(含稅)。江西水泥是江西省水泥龍頭企業(yè),市場占有率超過20%,2011年水泥產(chǎn)能達到1204萬噸。水泥銷售農(nóng)村市場占比較高,超過60%。

　　受益建材下鄉(xiāng)和水利設(shè)施建設(shè)。公司產(chǎn)品的農(nóng)村市場占比較大,公司將成為建材下鄉(xiāng)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最大受益者。江西省在2010年的水災(zāi)中受損較大,這將進一步提升政府對于地區(qū)水泥設(shè)施建設(shè)的關(guān)注和投入,改善區(qū)域需求總量。同時受益于水泥產(chǎn)能控制和淘汰政策,區(qū)域新型干法產(chǎn)能已經(jīng)達到工信部的控制標(biāo)準(zhǔn),新增產(chǎn)能受到影響。區(qū)域供需形勢向好形勢將得到進一步的提升。

　　華新水泥在年初曾有過優(yōu)秀表現(xiàn)，這得益于其加快了收購擴張的步伐。華新水泥于1月17日晚間發(fā)布公告稱，公司擬收購陜西金龍水泥有限公司的全資子公司湖北金龍水泥有限公司80%股權(quán)，且該議案已獲公司董事會同意。在水泥行業(yè)整合及近期水泥價格下跌趨勢有望緩解的背景下，華新水泥收購提案可謂恰逢其時。業(yè)內(nèi)分析人士指出，收購議案的提出有利于公司的市場整合戰(zhàn)略，且能進一步加強公司在水泥行業(yè)的整合能力，從而提高公司在區(qū)域的競爭力。

　　公開資料顯示，公司主導(dǎo)市場所在的湖北省正屬于中部區(qū)域，在國家“中部崛起”的發(fā)展戰(zhàn)略、武漢“1+8”城市圈建設(shè)及建設(shè)社會主義新農(nóng)村等有利政策支持下，水泥需求繼續(xù)增長，給公司的發(fā)展提供了一個較為有利的市場環(huán)境。有關(guān)人士分析認(rèn)為，“公司收購湖北金龍不僅可以整合湖北市場，且還能形成更好的區(qū)域控制力。這樣，就能充分享受湖北市場水泥漲價帶來的收益。”事實上，這已經(jīng)不是公司第一次的收購行為了，早在收購京蘭水泥失敗后，公司就在行業(yè)低迷期做了大量努力，并在去年末先后收購了房縣鉆石和京蘭三源兩家水泥企業(yè)，在市場整合上邁出了重要的一步。隨著金龍水泥收購的提出，未來湖北市場的整合將加快步伐。由于行業(yè)整合將使實力雄厚的上市公司擁有更多的話語權(quán)，且能防止產(chǎn)能過?，F(xiàn)象并改變水泥的價格體系，因此，作為區(qū)域龍頭的華新水泥將從中極大受益。

　　上周天山股份表示，在新疆施工季節(jié)到來之際，為了給區(qū)域經(jīng)濟建設(shè)提供優(yōu)質(zhì)高性能水泥，天山股份（000877）八個新建項目開工儀式日前在烏魯木齊舉行。

　　據(jù)新疆建材辦分析，今年上半年，新疆水泥需求量約3100萬噸。由于新疆季節(jié)性施工特點明顯，區(qū)域需求不平衡，隨著重點工程、民生建設(shè)項目的密集開工，今年新疆施工旺季對建材產(chǎn)品的需求將呈集中爆發(fā)式增長。天山股份開工建設(shè)的八個項目，是對公司水泥業(yè)務(wù)的新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整和布局。項目建成后，不僅可為區(qū)域經(jīng)濟建設(shè)提供優(yōu)質(zhì)高性能水泥，也將有利于公司擴大市場占有率，提升規(guī)模效益。

　　其年報顯示，天山股份2010年實現(xiàn)營收57億元，同比增38.63%；實現(xiàn)凈利5億元，同比增長43.98%；基本每股收益1.39元，同比增24.11%。利潤分配方案為，以2010年12月31日總股份為基數(shù)，每10股派4元現(xiàn)金紅利（含稅）。

來源:北京青年報作者：劉慎良